研报指出，据测算，2030年我邦城镇宠物消费市集空间希望到达4787亿元，对应2024-2030CAGR为6.9%。2024年宠物食物消费占我邦城镇宠物总消费约52.8%，宠物用品/宠物医疗/宠物办事（要紧为宠物美容）占比永别为12.4%/28.0%/6.8%。估计将来中邦宠物行业非食物板块希望占比一连晋升，此中宠物医疗增速最疾。

　　依照《2025宠物行业白皮书》，2024年中邦城镇宠物消费市集领域到达3002亿元，同比伸长7.5%。参考海外成长，咱们阐发，（1）行业驱动的短期身分要紧为：PE融资等对行业提供端扩张的节律、收入增速、宠物代价的阶段性炒作（如藏獒、宠物猫等），中长远身分则为人均GDP、成亲率及生育率、老龄化等经济和人丁影响。依照中邦农业大学动物医学院的原料，人均GDP到达3000美元以上时，宠物财富希望迎来高速成长。（2）行业高伸长的一连韶华、增速、以及伸长放缓后稳态的增速和剩余秤谌：1）日本宠物行业高伸长根本一连了14年、1978-1992年CAGR15.8%，同期追随的是日本出生率由14.9%降落至9.8%；依照厚生劳动省统计数据，日本备案正在册犬数自1960年191万只增至 2009年688万只，CAGR2.6%，2008年宠物数到达极点后起源下滑。2）美邦宠物行业高伸长阶段正在1956-1990年，成立了最大的宠物连锁商超PetSmart（1987年）、Petco（1965年）、最大的连锁宠物病院VCA（1986年）；90年代今后已放缓至个位数伸长（5.9%），但16-23年正在电商、宠物养分品等动员下加快伸长（10.4%）。依照咱们测算，2030年我邦城镇宠物消费市集空间希望到达4787亿元，对应2024-2030CAGR为6.9%。

　　2024年宠物食物消费占我邦城镇宠物总消费约52.8%，宠物用品/宠物医疗/宠物办事（要紧为宠物美容）占比永别为12.4%/28.0%/6.8%，2019-2024年宠物食物/用品/宠物医疗/宠物办事消费CAGR永别为4.1%/7.8%/13.9%/4.2%，宠物医疗消费增速最高，宠物办事增速放缓咱们阐发受一级市集融资影响扩张增速、以及阶段性消费降级影响。

　　对标海外来看，2024年美邦宠物食物/宠物看护和产物/宠物用品、活体动物、非处方药/其他办事占比永别为43%/22%/26%/9%，2019-2024年CAGR永别为9.4%/2.2%/12.9%/4.0%，宠物用品、活体动物、非处方药增速最疾。日本2023年活体、办事/宠物食物/宠物用品占比永别为44.9%/37.7%/17.4%。咱们估计将来中邦宠物行业非食物板块希望占比一连晋升，此中宠物医疗增速最疾宠物用品。

　　受益标的：（1）宠物连锁病院：瑞普生物；（2）宠物用品：依依股份、大千生态、天元宠物；（3）宠物食物：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、道斯股份、百合伙份、源飞宠物等。